登录 | 注册     ·设为首页 ·加入收藏
当前位置  首页 → 新闻动态 → 信息正文

焦炭 短期或将振荡寻底

加入时间:2019/10/23  发布者:[华信期货]  来源:[本站]  浏览:[]    

        在季节性淡季和下游钢厂悲观预期的作用下,焦炭需求难有增量。而如果没有去产能的实质性落地,在采暖季限产力度有限的背景下,供给压力仍存。

        9月中旬以来,伴随着成材价格冲高回落,焦炭2001合约价格从2025元/吨高位再度下跌至1746.5元/吨,整体降幅与8月的下跌幅度相当。究其原因,一方面,在环保限产炒作过后,焦炭供需结构未发生实质性变化,库存结构依然不合理;另一方面,国庆节后,钢厂悲观情绪加剧,通过向上游挤压利润来打压炉料。

        后期来看,焦炭库存结构改善有限,投机需求仍将维持弱势;钢厂预期悲观,向上游挤压利润;去产能实际力度和时间周期仍需考证。

    投机性需求降低

       源于国庆节后钢厂预期悲观,控制库存,焦企库存持续累积。从区域库存来看,华北、西北、西南均有所累库。然而,钢厂实际库存下滑至460万吨,东北、华北、华东库存绝对量均有不同程度的下滑。如果钢厂悲观情绪不能改观,加之秋冬环保限产逐步来临,后期钢厂对焦炭的实际需求带动有限。

        目前来看,港口焦炭库存仍处于449万吨高位,贸易商积极出货为主,但实际成交一般。此外,由于外部需求走弱,焦炭有进口流入,同时钢坯、热卷的流入也进一步证明外部需求的走弱。贸易驱动较差叠加出口驱动持续转负,投机性需求的下滑仍将压制焦炭价格。

    利润向上游挤压

        随着下游钢材现实利润和预期利润同步压缩,“金九银十”旺季过后,黑色产业链利润收缩的预期进一步增强,而钢厂对该预期的反馈转化为向上游挤压利润。从成材实际利润来看,螺纹钢目前在300元/吨左右,热卷在100元/吨下方,实际利润收缩明显,并有进一步压缩的可能。

        据相关机构统计,全国焦炭利润维持在98.84元/吨,前期主要依靠焦煤端成本下移后的利润维持,随着近期焦炭价格再次下探,上周末日钢价格再度下调50元/吨,利润或再度压缩。从产业链利润分布来看,钢厂悲观预期叠加淡季来临,仍将持续打压炉料。

    去产能仍存变数

        国庆节后,焦化产能利用率再度回升,供给压力持续。从历史经验来看,即使后期进入采暖季,只要焦化保持微利,限产严格的预期依然较低,所以焦炭的供给压力短期无法通过主动限产来缓解。

 
发 | 表 | 评 | 论 查看评论 
笔名:
评论:
 
阅读排行  

  • 中国平煤神马集团焦化客户质检交
  • 中国平煤神马集团焦化板块实施原
  • 发改委:钢材价格难以持续快速上
  • 集团2019年度焦化生产技术交流会
  • 山西焦煤部分高位资源价格回调
  • 焦煤焦炭重踏上去产能之路
  • 焦炭焦煤弱势 价格预计震荡
  • 2016年09月08日煤企会议未放开总
  • 2017年2月13日焦炭价格行情分析
  • 2018年下半年钢价或将创下年内新
  • 版权所有 © 2009 平顶山煤业集团天蓝能源发展有限公司 地址:河南省平顶山市矿工路中段57号 电话:0375-2788185
    无标题页